當前，美國國債持有國的排名情況處于動態(tài)變化之中。其中，日本以較高的持有量位居前列，數(shù)據(jù)顯示，日本持有美債 7781 億美元或 11292 億美元（不同時期數(shù)據(jù)有所波動），如日本在 8 月增持 135 億美元后，9 月又減持 285 億美元，操作可謂變化多端。英國則以 6689 億美元的持有量位列第三，9 月份英國干脆利落地減持了 292 億美元，將持倉量進一步降低。中國作為美國的重要債主之一，持債情況也備受關(guān)注。中國已經(jīng)連續(xù) 28 個月把美債持倉控制在 1 萬億美元以下，最新持倉量更是降到了 7781 億美元，這是自 2009 年 6 月以來的最低水平。跟 2013 年 11 月創(chuàng)下的 13167 億美元相比，相當于賣掉了 5386 億美元的美債。除了中日英三國，全球還有其他一些國家也持有一定數(shù)量的美國國債。例如，比利時、法國、瑞士、印度、墨西哥等國也在美債持有國中占有一席之地。此外，盧森堡、開曼群島、瑞士、愛爾蘭等國家和地區(qū)也在美債持有排行榜上較為靠前。各國持有美債的具體金額在不同時期會有所變化，但總體來說，美債持有國的排名情況反映了全球金融格局中的復(fù)雜關(guān)系和動態(tài)變化。

二、各國動態(tài)

（一）日本

日本作為美國國債持有大國，其對美債的操作較為復(fù)雜。8 月日本所持美國國債增加 135 億美元，然而到了 9 月又下降 59 億美元。這種頻繁的增減操作背后可能有多種原因。一方面，日元匯率的波動對日本的美債持有策略產(chǎn)生了影響。例如，當日元兌美元匯率從年內(nèi)高點持續(xù)回落時，不排除日本當局提前減持美國國債籌集美元資金，伺機再度干預(yù)匯市“力挺日元”。另一方面，日本經(jīng)濟長期陷入低增長、高負債的困境，政府需要更多的資金來刺激經(jīng)濟和支持本國國債市場。同時，美國頻繁加息，導(dǎo)致美債的收益率波動加劇，日本可能覺得美債的吸引力相對下降，于是減少了持倉。

（二）中國

中國對美國國債的持有策略也在不斷調(diào)整。近年來，中國已經(jīng)連續(xù) 28 個月把美債持倉控制在 1 萬億美元以下，并且連續(xù)減持美債。中國連續(xù)減持美債的原因主要有以下幾點：首先，從經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的角度來看，中國經(jīng)濟正在經(jīng)歷轉(zhuǎn)型升級，需要將更多的資金投入到國內(nèi)的關(guān)鍵領(lǐng)域，如新興產(chǎn)業(yè)、科技創(chuàng)新、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等，以推動經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。減持美債可以釋放部分資金，用于支持國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展戰(zhàn)略。其次，美債收益率的變化也是一個重要因素。當美債收益率相對較低時，其吸引力下降，中國可能會選擇調(diào)整資產(chǎn)配置，尋找更具收益潛力的投資機會。再者，國際貿(mào)易格局的變化也對中國的美債持有決策產(chǎn)生影響。貿(mào)易摩擦等不確定性因素增加，使得中國需要優(yōu)化外匯儲備結(jié)構(gòu)，降低對美債的依賴，以增強應(yīng)對外部風險的能力。此外，考慮到中美關(guān)系不確定性增加，中國可能希望減少對美國國債這一敏感資產(chǎn)的持有，以防止可能的制裁或凍結(jié)風險。同時，美國的債務(wù)上限問題也引發(fā)了美元信譽的崩潰，快速增長的債務(wù)規(guī)模也導(dǎo)致了美元信譽的下降。國際三大評級機構(gòu)之一的惠譽國際宣布下調(diào)美國的信用評級，把美國國債的信用評級從 AAA 級下調(diào)至 AA+級。在這種情況下，中國持續(xù)減持和拋售美國國債是合理的選擇。中國正在穩(wěn)步推進外匯儲備資產(chǎn)多元化配置，通過減持美債，購買黃金、歐元或其他國家的貨幣和資產(chǎn)，增加外匯儲備的多樣性，減輕可能的風險和沖擊。

（三）英國及其他國家

英國等其他國家對美國國債的持有情況也在不斷變化。9 月英國增持了 208 億美元的美國國債，倉位升至 7647 億美元。英國的增持行為可能與其對美元資產(chǎn)的長期看好有關(guān)，也可能是在全球金融市場波動中尋求避險的策略。除了英國，全球還有其他一些國家也持有一定數(shù)量的美國國債。例如，比利時、法國、瑞士、印度、墨西哥等國也在美債持有國中占有一席之地。此外，盧森堡、開曼群島、瑞士、愛爾蘭等國家和地區(qū)也在美債持有排行榜上較為靠前。這些國家對美國國債的增持情況及可能的考量因素各不相同。一些國家可能認為美國經(jīng)濟在長期內(nèi)仍具有相對穩(wěn)定的增長潛力，而選擇增持美債。另一些國家可能在全球金融市場波動中尋找相對穩(wěn)定的投資渠道，或者是為了實現(xiàn)外匯儲備資產(chǎn)的多元化配置。然而，全球范圍內(nèi)也掀起了一波拋售美債的浪潮。今年 7 月，海外債主總共拋售了 425 億美元的美債。比利時、法國、瑞士、印度、墨西哥，都加入了這場“甩賣”大軍。這場全球性的“美債去化”運動，反映了全球投資者對美國經(jīng)濟的復(fù)雜情緒以及全球金融市場的動態(tài)性和復(fù)雜性。

三、全球影響

各國持有美國國債的變化對全球金融市場有著廣泛而深遠的影響。首先，從美債持有國排名的動態(tài)變化來看，這種不穩(wěn)定的持有情況直接影響了全球債券市場的穩(wěn)定性。像中國、日本等主要美債持有國的減持行為，可能引發(fā)其他國家的跟風拋售，從而導(dǎo)致美債價格波動加劇，收益率上升。這不僅會影響美國國內(nèi)的融資成本，也會對全球金融市場的資產(chǎn)定價產(chǎn)生重要影響。例如，美債收益率的上升可能導(dǎo)致其他國家債券收益率也隨之上升，影響各國的貨幣政策制定和經(jīng)濟發(fā)展。其次，美債持有國的變化也反映了全球經(jīng)濟格局的動態(tài)調(diào)整。隨著新興經(jīng)濟體的崛起和全球經(jīng)濟多極化趨勢的加強，各國對美債的需求和持有策略也在發(fā)生變化。一些國家可能會更加注重外匯儲備的多元化，減少對美債的依賴，從而推動全球金融市場的資產(chǎn)配置更加多樣化。再者，美國國債收益率的波動也會對全球貿(mào)易產(chǎn)生影響。高收益率可能吸引全球資本回流美國，導(dǎo)致其他國家貨幣貶值，出口競爭力下降。同時，高利率也會加劇發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟減速，導(dǎo)致對商品和服務(wù)的進口需求下降，進而拖累全球貿(mào)易增長。對于未來的發(fā)展趨勢，一方面，美國國債市場的不確定性可能會持續(xù)存在。美國的財政赤字問題、債務(wù)上限問題以及貨幣政策的調(diào)整都將對美債市場產(chǎn)生影響。各國在持有美債時將更加謹慎，可能會進一步優(yōu)化外匯儲備結(jié)構(gòu)，降低對美債的依賴。另一方面，全球金融市場的多元化趨勢將繼續(xù)加強。隨著新興市場國家的崛起和金融創(chuàng)新的不斷推進，全球投資者將有更多的投資選擇，這也將促使美國改善其財政狀況和貨幣政策，以提高美債的吸引力。總之，各國持有美國國債的變化對全球金融市場有著重大影響，未來的發(fā)展趨勢充滿不確定性，需要各國密切關(guān)注并采取相應(yīng)的應(yīng)對措施。